LAS INTERRELACIONES DE VOLATILIDAD Y RENDIMIENTOS ENTRE LOS MERCADOS DE VALORES DEL TLCAN

Francisco López Herrera, Edgar Ortiz y Alejandra Cabello

Resumen


La liberalización y desregulación financieras han dado lugar a crecientes inversiones extranjeras en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Además, el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) ha jugado un papel importante en la integración de los mercados bursátiles de Canadá, México y Estados Unidos. Este trabajo analiza las interrelaciones de volatilidad y rendimientos entre estos tres mercados, considerando un período de veinte y un años, utilizando series diarias de los índices de dichos mercados. Se utiliza un modelo de vectores autorregresivos (VAR) con un mecanismo de corrección de errores, acomodando cambios a través del tiempo en las correlaciones y volatilidades de los mercados. La evidencia sugiere la presencia de una relación de equilibrio a largo plazo a la cual los mercados se ajustan de sus desviaciones a corto plazo, existiendo canales de interacción significativa entre los rendimientos de los tres mercados. También se identifican los efectos de la transmisión de volatilidades de los mercados de Canadá y Estados Unidos al mercado mexicano, no encontrando evidencia de que la volatilidad de este último mercado afecte significativamente a la volatilidad de sus contrapartes.


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INVESTIGACIÓN ECONÓMICA, vol. LXXV, núm. 297, julio-septiembre de 2016, es una publicación trimestral editada por la Universidad Nacional Autónoma de México, Ciudad Universitaria, Delegación Coyoacán, C.P. 04510, México, D. F. a través de la Facultad de Economía, Circuito Interior s/n, Ciudad Universitaria, Delegación Coyoacán, C.P. 04510, México, D.F., Tel. (55) 5622-2131, www.economia.unam.mx/rev_invecon.html, invecon@unam.mx.

Editor responsable: Carlos Guerrero de Lizardi

Certificado de licitud de título: 4467; Certificado de licitud de contenido: 3623; Número de reserva: 295-90; versión impresa ISSN: 0185-1667.

Responsable de la última actualización de este número: Karina Navarrete Pérez, Coordinación de Publicaciones de la Facultad de Economía, Circuito Interior s/n, Ciudad Universitaria, Col. Copilco, Del. Coyoacán, C.P. 04510, México D.F. Fecha de la última modificación: 25 de agosto de 2016.

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